過百房企負債超10萬億 龍頭企業裁員「過冬」

今年以來，隨著樓市調控加碼，房企各層面都面臨著巨大壓力。據內地媒體報道，上半年，136家上市房企最新資產負債額超過10萬億（人民幣，下同），平均負債率約80%，多家房企先後被曝出裁員。這一現象背後是，融資渠道不斷收緊，嚴重的現金流和債務問題使房企資金回籠承壓，只能砍掉不盈利的項目和部門，行業進入周期性「陣痛期」。

有房企逼員工辭職 避賠償

報道稱，隨著融資渠道不斷收緊，先前衝千億、萬億的房企為了節省開支，開始裁員，甚至倒逼員工辭職，以規避離職賠償。

從7月起，不少大型房企就傳出裁薪減員的風聲。8月23日，有自媒體報道稱綠地將迎來裁員風暴，並稱綠地集團董事長、總裁張玉良近期對京津冀、上海及廣深事業部總經理做出盡快完成「瘦身」的指示，裁員比例高達10%至30%。8月24日，李嘉誠旗下的房地產公司長江實業上海公司被曝大量裁員，目前不少員工已經離職。

大型房企密集裁員的消息引起了業內不小的風波。最近半年之內，傳出凍編或者裁員的大型房企包括綠地、長實、萬科、富力、雅居樂等近10家大型上市房企。至於裁員原因，房企的態度截然不同。有的房企不承認存在裁員計劃，而是將裁員稱之為「提升人才結構」；有的房企矢口否認，僅發了一份聲明，沒有下文；有的則干脆不回覆。

對此，易居研究院研究員沈昕表示，目前境內融資遭遇金融機構持續縮表，境外融資成本較以往高出不少，考慮到未來市場整體銷售大概率繼續回落，資金市場的緊張壓力還將加劇。資金壓力大的企業一般會選擇收縮規模，那些業績不好的區域公司就有可能成為「被瘦身」的對象。

10萬億巨債壓頂：未來1至3年集中到期

數據顯示，去年全年，內地136家上市房企平均負債率達79.1%，創2005年以來新高。債務規模較2016年增長33.33%，高達6.59萬億元。而今年上半年136家上市房企最新資產負債額超過10萬億，平均負債率約80%。

內地地產企業貸款的期限以3年為主，過去兩年產生的大量貸款將在2018至2019年到期，也就是說未來1至3年地產行業債務到期壓力集中。

惟如今融資趨緊，房企很難借到錢。銀行貸款、信托、公募債、私募債、定向增發、境外發債等10幾個渠道變窄。據同策咨詢研究院監測數據，今年前7個月，40家典型房企總計融資4105億元，相當於2017年下半年融資體量。

雪上加霜的是，房企發債也頻被終止。富力地產60億元、花樣年50億元的租賃住宅專項債券、深圳市龍光控股一筆35億元的住房租賃專項公司債券、雅居樂控股80億元的私募公司債券、合生創展100億元的小公募和泰禾集團的一筆原計劃募資金額不超過98億元的融資計劃，均被中止審查。

政策趨緊致行業進入周期性調整

目前，A股發布半年報房企已經超過130家，加上香港上市企業，已經超過150家。除了部分轉型的中小企業外，8成房地產企業2018年上半年利潤明顯上漲，其中，17家企業的淨利潤上漲超過200%。業績向好的同時，整個中報季，地產大佬們對於未來發展的表態都偏於謹慎。

同策研究院總監張宏偉表示，從龍頭房企的發展戰略可以看到，未來整體房地產市場的降溫，房企是有瘦身過冬的需求。房地產行業正經歷著「焦慮期」，這個「陣痛」持續期可能會超出很多人的想像。

他還指出，裁員只是初步表現，接下來就是市場深度調整，預計下半年樓市調控政策還將繼續趨緊，房地產市場也將大概率出現降溫。這極有可能會從過去房價上漲比較快且幅度較高的城市率先開始，然後蔓延到全國一二綫城市。